将可持续实践融入企业战略现在越来越被视为满足股东期望和公司要求的重要方式。 环境、社会和治理 （ESG）标准在全球范围内日益受到重视。联合国负责任投资原则（UNPRI）、气候相关财务信息披露工作组（TCFD）和全球报告倡议组织（GRI）等国际标准最近提出了不同的建议，以改善世界各地的ESG报告程序。
随着ESG成为备受讨论和争论的话题，投资者、员工、客户、政府、监管机构等各利益相关者都在强调可持续管理的重要性。
ESG法规将继续推动对ESG披露的需求，从而要求公司密切关注与其行业、地区和业务范围相关的监管发展。 本文将讨论以下主题，以帮助读者了解当前的 ESG 法规和全球新兴的 ESG 趋势：
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- 日益增长的 ESG 法规和合规要求
- 监测 ESG 法规的重要性
- 了解全球 ESG 监管格局
- 遵守 ESG 法规：企业需要做什么
- 关键要点
- RegASK 如何帮助监控 ESG 法规并提高 ESG 合规性
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生长 ESG 法规 和合规要求
监管环境正在同步变化，尤其是在 ESG 披露和透明度义务方面，越来越多的可持续投资者依靠这些规定来确定金融服务和产品是否符合其预先定义的 ESG 投资标准。根据澳大利亚的一项研究，报告法规明显影响了金属和采矿行业公司 ESG 披露的意图[1].
然而，监管格局的这些重大变化不仅仅是一项合规要求。它们也是企业做出根本性选择的机会，企业可以通过适应新兴的 ESG 披露法规来遵守这些法规，或者将其视为其业务战略的长期变化。
重要性 监控 ESG 法规
采用 ESG 实践的领先企业已开始通过降低资本成本和债务获得收益。在未来，我们预计企业将被迫将 ESG 作为开展业务的一项要求[2]一些研究提到，ESG 评分较高的公司往往资本成本和债务较低[3]。要获得较高的 ESG 评分，企业必须透明地披露 ESG，这将为企业带来各种财务利益。一项研究分析了总部位于北美、西欧和亚太发达地区的 171 家国际食品饮料公司的 ESG 与股权资本成本之间的关系，并观察到了这一点。该研究报告称，在适当的法规下，增加 ESG 披露与改善金融资源获取之间存在联系[4].
可持续投资者对投资那些积极衡量和审计其 ESG 实践和运营的公司表现出了更大的兴趣。这要求监管机构提高报告要求，提高企业环境和社会影响的透明度，并制定缓解措施。不遵守 ESG 规定的公司可能会让各利益相关者感到不安，并对其品牌造成更大的损害。
- 业务中断：企业在确定可持续发展工作的价值时，需要考虑其供应链。供应链中任何未能 监控 ESG 法规 可能会导致业务中断，因此对供应链保持高度透明至关重要。通过全面了解您的供应链网络，您可以立即采取措施避免因不合规而导致的中断。
- 品牌声誉受损：消费者、投资者、政府、非政府组织和记者都在密切关注品牌的运营和供应链活动。如果涉及任何 ESG 因素的丑闻被广泛传播，品牌的声誉就会受到损害。
- 缺乏利益相关者的信任：未来的企业将优先考虑社会价值、环保意识和基于利益相关者的战略。不遵守这些规定可能会让任何公司在社会上失去重要地位，但让它们成为业务的重要组成部分可以让公司赢得各利益相关者的忠诚。
导航 全球 ESG 监管格局
以下是一些强制性且目前正在实施的 ESG 法规示例。该清单并不详尽，预计未来几年将出台更多法规和披露要求。
| 国家或地区 | 规定 | 机构 | 描述 |
|---|---|---|---|
| 美国 | 美国证券交易委员会气候指导 | 证券交易委员会（SEC） | 该指南要求上市公司通过定期向美国证券交易委员会提交文件，向投资者透明地披露重大业务风险，包括可能对其业务产生的气候变化风险。 |
| 美国 | 纽约证券交易所 303A 公司治理规则 | 纽约证券交易所 | 该法规要求上市公司“制定并披露商业行为和道德准则”。 |
| 美国 | 解释性公告 2015-01 | 劳工部 | 法规明确，ESG因素可以作为审慎投资决策的主要分析的一部分。 |
| 加拿大 | 諮詢報告 | 安大略省资本市场现代化工作组 | 该咨询报告包含政策建议，旨在使安大略省的资本市场现代化，以加强多伦多证券交易所 (TSX) 发行人的 ESG 披露（包括前瞻性信息）。 |
| 加拿大 | 多伦多证券交易所上市规则 | 多伦多证券交易所 | 法规规定，任何有关环境或社会方面的“重大”信息必须按照交易所的及时披露政策立即通过新闻稿披露。发行人必须在电子文件分析和检索系统（SEDAR）上提交重大变更报告。 |
| 加拿大 | 国家仪器 43-101 | 加拿大证券管理局 | 根据该法规，由于涉及各种采矿和勘探活动，采矿公司必须报告有关环境和社会因素的合理可用信息。 |
| 欧洲联盟 | 欧盟可持续金融披露条例（SFDR） | 欧盟委员会 | SFDR 旨在要求金融市场参与者 (FMP) 和金融顾问对其可持续投资产品保持透明并防止漂绿行为。 |
| 欧洲联盟 | 欧盟分类法规第 8 条授权法案 | 欧盟委员会 | 欧盟分类框架旨在对经济活动进行分类，以帮助基金经理、公司、发行人和项目发起人实现向低碳、气候适应性和资源节约型经济的过渡。该分类将提高透明度，并促进整个欧盟可持续项目和资产的绿色债券发行。 |
| 欧洲联盟 | 可持续公司治理倡议 | 欧盟委员会 | 该倡议旨在通过引入注意义务和强制尽职调查，帮助企业管理社会和人权、气候变化、环境保护等长期可持续发展目标，从而改善欧盟公司法和治理监管框架。 |
| 欧洲联盟 | 欧盟非财务报告指令 | 欧盟委员会 | 该法案要求拥有 500 多名员工的上市公司提供其为帮助股东而采取的社会和环境实践的准确数据。 |
| 德国 | 德国供应链尽职调查立法 | 德国政府 | 该法案将于 2023 年 1 月 1 日生效，要求适用公司确定和评估其供应链中的人权和环境风险，并建立有效的风险管理系统。该法案适用于拥有 3,000 多名员工的德国公司，从 2024 年 1 月 1 日起，门槛将降至 1,000 人。 |
| 荷兰 | 国家气候协议 (Klimaatakkoord) | 荷兰政府 | 《气候协议》包含与特定部门达成的协议，以实现气候目标。列出的部门包括：电力、工业、建筑环境、交通运输和农业。 |
| 英国 | FCA 的气候相关披露制度 | 英国金融行为监管局 | 该法规要求优质上市的商业公司按照 TCFD 建议进行披露。 |
| 英国 | 上市公司、大型私营公司和有限责任合伙企业的强制性气候相关财务披露（非约束性指导） | 商业、能源和产业战略部 | 该指南旨在帮助公司和有限责任合伙企业（LLP）了解如何满足新的强制性气候相关财务披露要求。 |
| 瑞士 | 债法第 964a-964c 条 | 联邦审计监督局 | 瑞士公益企业必须编制年度非财务问题报告，内容涵盖环境问题、社会问题、员工相关问题、人权和打击腐败。 |
| 瑞士 | 债法第 964j-964l 条 | 联邦审计监督局 | 在瑞士注册的公司必须履行供应链尽职调查义务，并报告是否：1. 他们在瑞士自由流通或加工含有锡、钽、钨或金的矿物或来自受冲突影响和高风险地区的金属；或 2. 他们提供由童工生产的产品或服务。 |
| 新加坡 | 资产管理公司、银行和保险公司的环境风险管理 | 新加坡金融管理局 | 该指南对资产管理公司、银行和保险公司提出了期望，要求他们通过制定可实施的有效环境风险管理程序来提高其管理的基金和独立管理的资产的弹性。 |
| 香港 | ESG 报告指南 | 香港证券交易所 | 该法规于 2015 年提出，并于 2020 年进行了修改，引入了对企业的 ESG 强制性要求。其中要求企业报告环境和社会因素。 |
| 香港 | 致证监会认可单位信托及互惠基金的管理公司的通函 – ESG 基金 | 香港证券及期货事务监察委员会 | 《通函》旨在通过提高ESG基金的披露标准，提高其可比性、透明度和可见度。 |
| 巴西 | 规范指令 480/2009 | 巴西证券委员会 (CVM) | 附件24第7项和第10项要求上市公司在年度报告中包括以下环境可持续性信息：环境政策、遵守环境法规和国际标准的成本以及第三方鉴证检查。 |
| 巴西 | 2015 年 5 月 26 日第 125/2015/V/I 号决议 | 巴西环境卫生技术公司
（英国教育标准委员会） |
圣保罗 CETESB 要求制造业和能源等高污染行业的公司报告范围 1 和 2 的温室气体排放。 |
| 巴西 | CMN 决议 4.661/2018 | 国家货币委员会 | 该决议为上市实体制定了指导方针，要求其“以诚信、忠诚和勤勉的态度开展活动”并在资源运用方面“确保高道德标准”。第 10(4) 条规定，这些实体“在风险分析中应尽可能考虑与经济、环境、社会和投资治理可持续性相关的方面”。 |
| 日本 | 2018 年公司治理准则修正案 | 日本交易所集团 | 该准则概述了成功的公司治理的核心原则，目标是实现中长期增长和提高公司价值。 |
| 中国 | 上市公司披露规则中ESG相关修订 | 中国证券监督管理委员会 | 该法案要求公司、企业和投资者报告披露原则、内容和范围以及责任，强调公司和投资者保持透明度的必要性。 |
| 中国 | 深圳证券交易所上市公司信息披露考核办法（2020年修订） | 深圳证券交易所 | 该指标分析上市公司是否主动披露其ESG绩效，以及其披露报告的内容是否全面、完整，足以评估其社会责任。 |
| 澳大利亚 | 职场性别平等法案 | 澳大利亚政府、工作场所性别平等机构 | 该法案要求拥有100名以上员工的非公共部门公司每年向工作场所性别平等机构提交一份报告，详细说明其员工队伍的性别构成、管理机构的性别构成、性别薪酬以及其他与性别骚扰和歧视有关的情况。 |
| 澳大利亚 | ASX 公司治理原则和建议：第 4 版 | 澳大利亚证券交易所公司治理委员会 | 《上市公司信息披露法》第四版重点关注重大环境和社会风险，推动上市公司加强气候和非金融风险披露。 |
| 澳大利亚 | 国家温室气体和能源报告条例 (NGER) | 澳大利亚政府环境与能源部 | NGER 是作为能源和排放报告的框架而制定的。2008 年决议提供了计算温室气体排放的方法以及 NGER 法案提供的能源数据。该法案每年都会进行修订。 |
| 澳大利亚 | 2001年公司法 | 澳大利亚证券和投资委员会 | 根据该法案，提交董事报告的公司必须披露社会和环境信息以及道德信息。该法案也适用于退休金基金，退休金基金必须解释环境、社会和治理因素是如何被纳入投资决策的。 |
资料来源：联合国负责任投资原则（UNPRI）
遵守 ESG 法规：企业需要做什么
建议公司遵循以下 5 个关键步骤，以确保遵守 ESG 法规。
- 了解与其业务相关的当前 ESG 监管政策
了解当前的 ESG 监管政策在各个行业中变得越来越重要，因为它们面临着来自各个利益相关者的压力。利益相关者和监管机构正试图从最近推出的披露合规性到公司新兴 ESG 法规的咨询草案。在了解与自身业务相关的法规时，需要考虑某些参数，例如业务的性质和规模、运营地理位置、运营规模以及利益相关者的优先事项。
- 建立ESG框架以满足合规目标
投入大量时间和精力来开发公司的 ESG 框架和程序的原因有很多。当利益相关者来敲门时，ESG 政策无疑是第一道防线。对于受到 ESG 监管审查的公司来说，拥有一个 ESG 框架至关重要，该框架提供了合规职责、内部运营和审计的布局。例如：欧盟的食品和饮料公司需要遵守从农场到餐桌的战略，以创建一个可持续的食品系统，让所有利益相关者受益[5].
- 密切关注 ESG 监管变化
制定指标来跟踪 ESG 进展的公司必须能够比较不同行业和不断变化的监管要求下的绩效。在此过程中，他们必须预见到法规会在哪些方面失效。因此，董事会成员必须与监管机构和政策制定者保持开放的沟通渠道，公司应寻求与行业同行合作并协调最佳实践。由于与人类健康和环境相关的法规不断增多，化妆品行业成立了一个由 36 家化妆品和个人护理公司以及专业协会组成的 EcoBeautyScore 联盟，旨在开发化妆品的环境影响评估和评分系统[6].
- 建立健全框架来应对 不断变化的 ESG 监管格局
董事会需要专注于设计监管变化管理系统，使公司能够快速响应正在发生的监管变化。这对于制定任何公司的 ESG 政策（尤其是有关供应链的政策）至关重要。
- 聘请外部 ESG 专家提供专业知识和支持
由于数据来源多样化，监管机构关注可持续性并希望解决这些问题，许多公司目前难以生成报告来支持 ESG 战略。这使得企业难以在保护其风险回报状况的同时做出明智的决策，因为他们的投资容易受到监管决策的影响。因此，建议聘请外部 ESG专家 他可以提供 ESG 监管格局的最新趋势和见解。
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由于监管要求，企业面临越来越大的压力，需要分析和传达其当前运营及其供应商的 ESG 影响。谨慎的企业正在研究趋势、评估风险和机遇并采取主动措施。他们正在使用创新的合规计划和管理系统来展示 ESG 承诺。
投资者希望公司采取更具体的措施来设定 ESG 目标，例如纳入供应链尽职调查和设定具体的碳减排目标。高管薪酬、政治游说和人权方面的披露也是投资者的首要任务。监管机构反对那些缺乏明确表述的公司 ESG 策略 因为这可能导致股东遭受财务和非财务损失。
一些国家已开始将 ESG 报告作为上市公司的强制性要求。一项研究发现，2000 年至 2017 年间，全球有 25 个国家强制要求上市公司或大型企业进行 ESG 报告[7]随着强制性 ESG 报告的兴起，企业可以通过将监管要求深思熟虑地纳入其业务战略来领先于 ESG 披露法规。具有强大 ESG 主张的公司更善于为股东创造长期价值，并提高其在不断变化的世界中的适应力。
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